2024年，中国经济在策略的积极指挥下，展现了强盛的韧性和活力。站在岁末时点预测来年，2025年中国经济的发展逻辑是什么？A股投资干线在何处？被迫投资的趋势是什么？2025年金钱怎么竖立？
12月24日，富国基金2025年度金钱竖立策略会圆满收场。本次论坛以“低利率，大期间”为主题，招引了包括银行、券商等资管行业东说念主士的积极参与，世东说念主就2025年宏不雅经济及2025年A股主动、被迫、固收等谈判投资策略进行了真切探讨和全面预测。本场策略会以“线下+线上”直播相结合的神志举办，30多家平台同步直播。
本次策略会邀请了兴业证券首席经济学家王涵、国联证券（601456）首席策略分析师包承超、富国基金职权推敲部总司理陈杰、富国基金量化投资部副总司理徐幼华、富国城镇发展基金司理蒲世林、政金债券ETF基金司理朱征星、富国新收益基金司理于渤、富国民裕沪港深精选基金司理赵年珅，共同探讨2025年市形态临的机遇与挑战。
本次策略会上半场由三个主题演讲构成，演讲嘉宾王涵、陈杰、徐幼华远隔从宏不雅经济与金钱竖立、职权投资预测、指数投资大期间三个角度带来了对2025年市集的预测。下半场圆桌论坛征询门径，由富国基金资深策略分析师杨帆担任主理东说念主，和五位嘉宾共同探讨2025年市集值得关心的投资干线和金钱竖立策略。
聚焦宏不雅经济及A股市集，预测2025年投资新机遇
论坛上半场，王涵以《固本平外扰——宏不雅经济与金融市集预测》为主题，共享了对2025年宏不雅干线与金钱竖立的倡导。预测2025年，王涵觉得，中国的宏不雅策略将愈加积极有为，有望对金融市集提供解救。
陈杰以“管待新模式，治服失败目标”为主题，探讨了2025年A股投资策略。他默示，2023年以来，宏不雅经济似乎已参预全新的增长模式，盈利回升，利率接近底部，风险偏好连续改善。因此，他对2025年市集全体持乐不雅立场，觉得盈利改善与风险偏好提高将激动市集上行。对于市集作风和行业竖立，陈杰觉得，市集作风向小盘股，价值向成长的切换刚刚启动。行业竖立上，建议关心三大标的：一是地产链，可能成为新的投资干线；二是AI愚弄；三是传媒和策画机，行业处于景气、估值和机构仓位的底部，朝上空间矫健。
针对低利率环境下的被迫投资大趋势及金钱竖立策略，徐幼华在《“低利率”环境下的被迫投资大趋势》演讲中指出，2024年中国投资呈现两大新趋势：A股参预被迫投资期间，中国步入低利率期间。低利率环境下，金钱竖立呈现款融金钱占比提高、资金出海、多金钱竖立兴起、高股息金钱进展佳及被迫投资加快等特征。鉴于此，徐幼华建议两种应付方式：一是关心高股息指数基金，如中证红利，其5.28%的股息率相较于沪深300和中证800指数具有更高的收益安全垫；二是合并多金钱、巨匠化的竖立决策，不错关心黄金、A股、港股、好意思股及债券市集的ETF等，以争取较高收益。徐幼华默示，富国基金量化投资团队领有丰富的量化投资素质，家具线布局丰富，造成了指数增强、被迫指数/ETF、弥散收益、主动量化等多条家具线；富国领先在业内研发投资、走动、风控一体化的量化模子，力求取得长久逾额收益，为投资者提供多元化的投资选拔。
圆桌论坛：低利率大期间，金钱怎么竖立？
谈及2025年职权金钱进展，包承超默示，2025年经济在策略激动下将回暖，流动性充裕有意于职权金钱进展，看好产业生命周期回转、内需驱动，以及科技翻新限制。
于渤看好2025年A股市集远景，建议寻找结构性标的：一是科技，尽头是AI硬件和愚弄将带来繁密投资契机；二是花费，受策略明确解救，能拉动经济回升，值得挖掘；三是红利金钱，因国内无风险收益率低且企业讲演意志提高，明天有抬升起间，稳当庄重投资者。
预测2025年，蒲世林默示对A股市集有信心。宏不雅经济企稳改善，以及在低利率环境下，A股的估值性价比提高。要点关心的标的包括高股息、出海业务，以及蜕变充分的医药和花费行业。
针对2025年港股市集，赵年坤看好三大投资机遇：互联网限制因AI愚弄和传统业务改善将带来逾额收益，花费受策略提振，红利价值提供高股息讲演。
朱征星默示，12月政事局会议说起宽松货币策略，策略利率有调降空间，债券收益率将下行。面前债券利率低，市集波动可能加大，将积极把执走动契机。流动性等要素下，优质债券利差或再缩窄；中低等第债利差核心会下移，但波动可能比拟大。
谈及医药板块来岁的投资契机，蒲世林觉得，医药板块存在较好的投资契机。医保进出压力或有缓解，医疗需求刚性，看好连续翻新及受益于花费复苏的医药品种。
赵年珅在谈及港股互联网板块2025年投资契机时默示，港股“新花费”板块2025年具备契机，但需珍重竞争加重和对远期市集空间、份额、利润率的判断。港股互联网板块进展较好，利润韧性足，2025年功绩预期乐不雅，需不雅察AI的影响和行业变化。
对于2025年AI板块的投资契机，于渤默示，AI板块是国内以及巨匠最大的投资波浪，上游基础当作如光模块、芯片等仍有契机，明天将向中游和下贱膨胀；下贱愚弄端在医疗、西宾等限制拓展契机较多。
谈及低利率布景下的金钱竖立策略，包承超默示，2025年中国股市具备较高的竖立价值，上半年作风平衡，下半年可关心花费、成长。债市需关心基本面建筑情况，降息降准可期，但波动性大。此外，黄金仍具备竖立价值，可对冲风险。
孙悦车震门谈及应付“金钱荒”的策略，于渤默示，2025年职权投资远景好，策略兜底呵护经济，企业基本面结构性发展，A股有结构性契机。估值不贵和产业趋势向好的板块如新质坐蓐力较有后劲，传统行业景气度低迷但估值低的行业复苏契机也值得关心。
对于股息、红利品种2025年的金钱竖立价值，蒲世林觉得，高股息板块往时两年有很好的收益进展。向后看，高股息板块能否连续跑出好收益，是有前撮要求的。要是从相对收益角度看，莫得很明确的谜底；要是从弥散收益角度看，在大类金钱竖立的视角下，低利率环境下的高股息公司有较好的竖立价值。
对于债市竖立契机及品种选拔哥也色中文，朱征星默示，进款利率的下调带动债市收益率下行，给大资管行业带来机遇。但需珍重资管家具破净和赎回潮对债市波动的影响。以政金债券ETF为代表的债券ETF或可分布风险，进一步提高收益风险比。(金放)